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(划重点)国泰君安上调准备金不等于提前加息

2023年01月12日 金南瓜财经网

国泰君安:上调准备金不等于提前加息

国泰君安:上调准备金不等于提前加息 更新时间:2010-1-18 21:57:29   中证网讯 1月18日,国泰君安发布研究报告称,上调准备金不等于提前加息。

国泰君安称,以史为鉴,由于通胀的全球化以及可能的出口高增长带来的热钱压力,此次央行也不会贸然在美国之前加息,即使CPI 超过一年期定期存款利率。调整准备金率是央行与商业银行之间的博弈结果,背景则是经济与物价的走势,而利率的目标与存款准备金率不尽相同,需要综合考虑。

随着经济和物价的变化,国泰君安预计央行将更多更快地使用其他政策工具,从而反复引来市场对于提早加息的预期。

虽然去年末就已经提示过物价将会超预期的风险,但报告认为,加息并不会因此而提前。相反,正是由于其他政策的超常规使用,并借此改变大众预期,央行能从实际和心理两方面减小加息压力,从而有效管理通胀预期,为推后加息赢得时间。

报告称,对于中国加息预测时间的风险将主要来自于美联储加息的提早到来,而不是国内其他货币政策的运用,对此保持清醒的认识。去年银监会的监管加强其实已经使得货币政策有从紧的趋势,但同时,政策的退出正是因为经济好于预期,经济向好趋势不会受到太大的影响。

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